[mai 2020] Essai de stratégie Long/Short sur ETF

Europe : Health Care vs. Bank

La stratégie met en oeuvre le pari suivant : en Europe le secteur de la Santé va surperformer le Bancaire dans les semaines à venir. Le trade est profitable si la différence dLong – dShort est positive. Plutôt que de couper lorsque cette différence est trop négative, chaque position individuelle est coupée lorsqu’elle est en perte de 10%. A noter qu’en passant par TWS il est impossible de piloter un trade par un différentiel de deux positions, d’où l’utilisation des ordres de type Pair Trade.

Vente de 61x EXV1 à 8.214€.

  • Trail stop à -10%
  • PAIR TRADE : 4 contrats EXV4 type MKT

Achat de 5x EXV4 à 93.52€

  • Trail stop à -10%
  • PAIR TRADE : 61 contrats EXV1 type MKT
Position Long EXV4 (Health Care)
Position Short EXV1 (Banks)

US : NASDAQ 100 vs. Banks

L’idée du trade est de parier sur la surperformance de l’indice NASDAQ par rapport au secteur bancaire aux Etats-Unis.

Vente de 162x BNKS au prix de $3.079

  • Trail stop -10%
  • PAIR TRADE : 1 contrat CSNDX au marché

Achat de 1x CSNDX au prix de $532.5

  • Trail stop -10%
  • PAIR TRADE : 162 contrat CSNDX au marché
Position Long : CSNDX
Position Short : BNKS

Europe : Smart Factory vs. Immobilier

Amundi ETF possède un catalogue assez large d’ETF sectoriel. Parmi lesquels EPRE et Smart Factory. Là encore, l’idée est de parier sur une valorisation plus forte (ou moins faible) des titres liés à l' »usine intelligente » (engagée dans la robotique, le cloud, la cyber sécurité, la réalité augmentée, l’impression 3D), que les titres liés au marché immobilier plus classiques. 

Vente de 2x EPRE au prix de 308.52€

  • Trail stop à 10%
  • PAIR TRADE : 11 contrats SFTRY au marché

Achat de 11x SFTRY au prix de 55.88€

  • Trail stop à 10%
  • PAIR TRADE : 2 contrats EPRE au marché
Position Long : SFTRY
Position short : EPRE

World IT vs. Europe Automotive

Lyxor ETF possède également un bon catalogue de supports sectoriels. Nous allons donc parier sur la meilleure performance du secteur des Technologies de l’Information par rapport à l’industrie automobile européenne dans les semaines à venir.

Vente de 15x AUT au prix de 43.21€

  • Trail stop 10%
  • Pair Trade : Vente de 2 contrats TNOW au marché

Achat de 2 TNOW au prix de 336.51€

  • Trail stop 10%
  • Pair Trade : Achat de 15 contrats TNOW au marché
Position Long : TNOW
Position Short : AUT

Evolution

Pour assurer le suivi de chaque trade, nous avons créé le tableau ci-dessous mentionnant les valeurs liquidatives, les positions, la valeur du trade en absolu et en relatif. Ce tableau sera mis à jour dans les semaines qui suivent !

J+1 : la patte long baisse et la patte short monte, exactement le contraire de l’attendu.

J+2 : rebond de EPRE (immobilier européen)

J+7 : déclenchement des STOP à 10% et clôture des positions

Sortie

Cette ébauche de stratégie Long/Short pouvait donner un profit dans plusieurs cas

  • La position Long est haussière, la position Short est baissière
  • La position Long est plus haussière que la position Short
  • La position Long est moins baissière que la position Short

Or ce sont les titres shortés qui dans notre cas se sont appréciés !

  • Le secteur bancaire rattrape la Santé et la NASDAQ
  • Les secteurs Immobilier et Automotive font respectivement mieux que la Tech !

Bref, perte sur cette stratégie -177€ pour 4553€ de positions soit approx. 4%

Conclusion : notre analyse des rotations sectoriels n’était pas bonne, puisqu’il y a eu un rattrapage des industries touchées par la crise sanitaire. A l’avenir, des positions Long/Short plus similaires et mieux corrélées seraient à étudier.


Catégories

Découvrez l’offre de notre partenaire MyHeritage.fr, leader des tests ADN !